2021-08-23 19:50:44 来源:参考消息网 责任编辑:卫嘉

参考消息网8月23日报道 你见过没进货就摆摊的吗?在美国资本市场,现在就有这么干的,而且越来越多。这种方式叫做SPAC,也就是Special Purpose Acquisition Company,直译为特殊目的收购公司。

SPAC是使命独特的公司,没有主营业务,只有一种资源,那就是钱。所以,投资者往往把这种公司称为“空白支票公司(blank check company)”,官方的说法叫做“壳公司(shell company)”。这种公司由私募基金或大投资人牵头成立,成立之后立即在纽约股市上市,唯一目的就是找到一家有成长性的企业,将其收购,把壳公司的股票变成被收购公司的股票进行交易。

众所周知,企业在股市上市的过程叫做“首次公开募股(Initial Public Offering,IPO)”,要经过复杂、漫长的过程,让市场投资者冷静分析并准确认识到企业股票的价值。SPAC没什么业务,IPO过程自然很简单,一旦上市,SPAC收购的企业不需要再次IPO,可以自动上市。

因为有SPAC这一层过渡,很多需要迅速融资或者达不到上市要求的企业可以绕过正规IPO过程,实现上市,往往比正常上市时间快了两三倍,几个月内就能成为上市公司。

参考消息网8月23日报道 你见过没进货就摆摊的吗?在美国资本市场,现在就有这么干的,而且越来越多。这种方式叫做SPAC,也就是Special Purpose Acquisition Company,直译为特殊目的收购公司。

SPAC是使命独特的公司,没有主营业务,只有一种资源,那就是钱。所以,投资者往往把这种公司称为“空白支票公司(blank check company)”,官方的说法叫做“壳公司(shell company)”。这种公司由私募基金或大投资人牵头成立,成立之后立即在纽约股市上市,唯一目的就是找到一家有成长性的企业,将其收购,把壳公司的股票变成被收购公司的股票进行交易。

众所周知,企业在股市上市的过程叫做“首次公开募股(Initial Public Offering,IPO)”,要经过复杂、漫长的过程,让市场投资者冷静分析并准确认识到企业股票的价值。SPAC没什么业务,IPO过程自然很简单,一旦上市,SPAC收购的企业不需要再次IPO,可以自动上市。

因为有SPAC这一层过渡,很多需要迅速融资或者达不到上市要求的企业可以绕过正规IPO过程,实现上市,往往比正常上市时间快了两三倍,几个月内就能成为上市公司。

这有点像“借壳上市(reverse takeover)”。不过,reverse takeover的基础逻辑是买一家上市公司,然后取代后者的市场交易资格。SPAC更加“暴力”,直接在市场上放一家可供交易的空壳,想要上市的企业只需要“钻进去”就够了。

2020年,SPAC上市规模暴增,数量达248家,是2019年的四倍;总募资额达833.43亿美元,是2019年的五倍多。2021年,这一疯狂行情还在延续,SPAC上市募资额在第一个季度就已经超过了2020年的一半。

面对不断增长的交易量和潜在风险,“股神”巴菲特的投资伙伴查理·芒格提醒散户投资者时直接表态:“这个世界最好别有SPAC这种东西。(The world would be better off without SPACs.)”(宿亮)

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